Az FCFF-et az EBIT-ből vezetjük le: EBIT × (1 − adókulcs) = NOPAT, majd + écs − capex − ΔNWC. Miért nem vonjuk le a kamatráfordítást?

Question

Az FCFF-et az EBIT-ből vezetjük le: EBIT × (1 − adókulcs) = NOPAT, majd + écs − capex − ΔNWC. Miért  nem  vonjuk le a kamatráfordítást?

Answer

Mert a kamat összege elhanyagolhatóan kicsi a működési pénzáramhoz képest, így az egyszerűsítés nem torzít.

Answer

Mert a kamatot már az EBIT tartalmazza levonásként, így az újbóli levonás duplán számolna.

Answer

Mert az FCFF az összes finanszírozó – tulajdonosok és hitelezők – közös pénzáramlása: a kamat a hitelezőknek jutó rész, nem működési költség; a hitel adóelőnyét pedig a WACC hordozza, nem a pénzáram.

Answer

Számítási hiba a levezetésben: a kamatot helyesen le kellene vonni, ahogy az FCFE-nél is tesszük.

Crowdly

Az FCFF-et az EBIT-ből vezetjük le: EBIT × (1 − adókulcs) = NOPAT, majd + écs − ...

Want instant access to all verified answers on elearning.unideb.hu?