La Bulgarie est en régime de changes fixes avec la Zone euro, avec mobilité parfaite des capitaux. Le taux d’intérêt en zone euro est de 1.25%. Sur une année les investisseurs anticipent une dévaluation du leva (monnaie bulgare) de 2% avec une probabilité de 0.5 (ou pas de dévaluation avec une probabilité de 0.5). Le taux d’intérêt en Bulgarie doit être : 

Bulgaria is on a fixed exchange rate with the Eurozone, with perfect capital mobility. The interest rate in the euro zone is 1.25%. Over a year, investors anticipate a devaluation of the leva (Bulgarian currency) by 2% with a probability of 0.5 (or no devaluation with a probability of 0.5). The interest rate in Bulgaria should be: