Суб'єкт сек'юритизації страхових зобов'язань (облігацій катастроф), що створюється в процесі побудови сек'юритизаційної структури та є "пасивною" фінансовою компанією, яка не здійснює самостійної комерційної діяльності, а функціонує для утримання переданих їй активів чи страхових ризиків, емісії відповідного виду цінних паперів та управління коштами, отриманими в результаті їх розміщення, - це: