Un país emergente, altamente dependiente de sus exportaciones, enfrenta un shock externo negativo debido a la caída en los precios de sus principales productos de exportación. Como resultado, la balanza comercial se deteriora, reduciendo el ingreso de divisas y afectando la producción nacional.
La economía opera bajo un régimen de tipo de cambio flexible y tiene movilidad de capitales imperfecta, es decir, los flujos de inversión extranjera y nacional reaccionan a los cambios en la tasa de interés, pero de manera limitada debido a factores como riesgos país, restricciones regulatorias y diferencias estructurales en los mercados financieros.
Ante la caída de la demanda agregada, el gobierno decide implementar una política fiscal expansiva (aumento del gasto público y/o reducción de impuestos) para estimular la actividad económica.
Con base en el Modelo de Mundell-Fleming, ¿cuál de las siguientes afirmaciones describe mejor los efectos de esta política sobre la producción, la tasa de interés, el tipo de cambio y la balanza de pagos?

Question

Un país emergente, altamente dependiente de sus exportaciones, enfrenta un shock externo negativo debido a la caída en los precios de sus principales productos de exportación. Como resultado, la balanza comercial se deteriora, reduciendo el ingreso de divisas y afectando la producción nacional. 
  La economía opera bajo un régimen de tipo de cambio flexible y tiene movilidad de capitales imperfecta, es decir, los flujos de inversión extranjera y nacional reaccionan a los cambios en la tasa de interés, pero de manera limitada debido a factores como riesgos país, restricciones regulatorias y diferencias estructurales en los mercados financieros. 
 Ante la caída de la demanda agregada, el gobierno decide implementar una política fiscal expansiva (aumento del gasto público y/o reducción de impuestos) para estimular la actividad económica. 
 Con base en el Modelo de Mundell-Fleming, ¿cuál de las siguientes afirmaciones describe mejor los efectos de esta política sobre la producción, la tasa de interés, el tipo de cambio y la balanza de pagos?

Answer

La política fiscal expansiva aumenta la demanda agregada, lo que eleva la producción y la tasa de interés interna. Dado que la movilidad de capitales es imperfecta, la subida de tasas genera un ingreso parcial de capitales, lo que conduce a una apreciación del tipo de cambio. Sin embargo, debido a que la apreciación encarece las exportaciones y abarata las importaciones, el déficit comercial se amplifica, moderando el impacto positivo inicial sobre la producción

Answer

La política fiscal reducirá el tipo de cambio nominal y real, estimulando las exportaciones y mejorando la balanza comercial. Además, la mayor demanda agregada reducirá la tasa de interés doméstica, atrayendo más inversión extranjera y fortaleciendo las reservas internacionales

Answer

Dado que la política fiscal tiene un impacto limitado en economías abiertas con tipo de cambio flexible, su implementación no tendrá efectos sobre la producción ni sobre la balanza comercial. La movilidad de capitales imperfecta impedirá que el país reciba inversiones significativas, por lo que la política fiscal será prácticamente inefectiva

Answer

Dado que la economía tiene movilidad de capitales imperfecta, la política fiscal expansiva será totalmente efectiva para impulsar la producción sin generar efectos sobre el tipo de cambio. La balanza comercial no se verá afectada, ya que el estímulo interno compensará la caída de exportaciones

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