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Corporate Finance (HS 25)
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Für eine Aktie, welche heute zu CHF 90 gehandelt wird, werden im folgenden Jahr in Abhängigkeit der Wirtschaftsentwicklung folgende Auszahlungen erwartet (in CHF):
Szenario
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Wahrscheinlichkeit
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Dividende
|
Aktienkurs
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Boom
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0.25
|
7
|
200
|
Normal
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0.5
|
3
|
80
|
Rezession
|
0.25
|
1
|
20
|
Berechnen Sie die erwartete Rendite dieser Aktie (in %).
Von den Aktien A und B sind folgende Informationen gegeben:
|
Erwartete Rendite
|
Standardabweichung
|
Aktie A
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10%
|
20%
|
Aktie B
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4%
|
15%
|
Korrelation
|
0.1
|
Welches ist die Portfoliovolatilität (in %) bei einem Anteil der Aktie A von 30% und der Aktie B von 70%?
Von den Aktien A und B sind folgende Informationen gegeben:
|
Erwartete Rendite
|
Standardabweichung
|
Aktie A
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6%
|
10%
|
Aktie B
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10%
|
25%
|
Kovarianz
|
0.002
|
Berechnen Sie den Korrelationskoeffizienten.
Zu einer Investitionsalternative liegen folgende Informationen vor:
- Kaufpreis: 30'000
- Installationskosten: 2'000
- Nutzungsdauer: 3 Jahre
- Liquidationserlös: 3'000
- Jährlicher Betriebserlös (Einnahmen): 29'000
- Jährliche Betriebskosten (Ausgaben): 18'000
- Kalkulationszinsfuss (Diskontsatz): 5%
Das aus einer Peer Group ermittelte unverschuldete (unlevered) Beta beträgt 0.7.
Von der zu bewertenden Schreiner AG liegen folgende Informationen vor:
- Buchwert des Eigenkapitals: CHF 2 Mio.
- Buchwert des Fremdkapitals: CHF 1.5 Mio.
- Verzinsliches Fremdkapital: CHF 1 Mio.
- Marktwert-Buchwert-Verhältnis (Market-to-Book Ratio): 2
Bestimmen Sie das verschuldete (levered) Beta der Schreiner AG.
Von der Print AG liegen folgende Informationen vor (in TCHF):
- EBIT: 50
- Zinsaufwand: 5%
- Finanzverbindlichkeiten: 100
- Abschreibungen: 20
- Investitionen ins Anlagevermögen: 20
- Desinvestitionen Anlagevermögen: 10
- Zunahme Nettoumlaufvermögen: 20
- Steuersatz: 20%
Von einem Investitionsprojekt ist folgendes bekannt:
- Kaufpreis: 35'000
- Jährliche Ersparnis: 5'416
- Laufzeit: 15 Jahre
- NPV = 0
- Kalkulatorischer Zinssatz (Diskontsatz) = 13%
Die Campus AG ist vollständig eigenfinanziert (10'000 Aktien zu einem Kurs von CHF 50) und bezahlt keine Steuern. Die Geschäftsleitung spielt mit dem Gedanken, die Kapitalstruktur zu verändern und überlegt sich, zu einem Zinssatz von 5% CHF 200'000 Fremdkapital aufzunehmen und damit Aktien zurückzukaufen. Der WACC beträgt 10%.
Wie hoch sollten die Eigenkapitalkosten (in %) nach erfolgter Kapitalstrukturänderung sein?
Es liegen folgende Informationen vor:
- Risikoloser Zinssatz 1%
- Marktrisikoprämie 7%
- Beta 1.5
Von einer Unternehmung liegen folgende Bilanzen und Erfolgsrechnungen vor: