Votre entreprise peut entreprendre un projet d'investissement aujourd'hui, l'année prochaine ou la deuxième année. Le coût de l'investissement est de 200m $. La valeur actualisée attendue de tous les flux de trésorerie générés par ce projet est estimée à 180m dollars. Cette valeur peut augmenter de 25% ou diminuer de 20%. Sur la base des données historiques, vous estimez que la probabilité que le projet augmente est de 48%. Le coût du capital est de 10%. Le taux sans risque est de 2.5%.

Supposons que vous investissiez à t=0. A t=1, vous avez la possibilité de réduire votre investissement. Vous pouvez réduire votre investissement de 50% en vendant une partie du projet. Vous estimez la valeur de revente à 110m $.

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Quelle est la valeur de l'option de réduction?

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Note: Il y a 4 questions concernant cet exercice dans le quiz.