Luther Industries dispose de 10 millions de dollars de trésorerie excédentaire et de 1 million d’actions en circulation. Luther envisage d’investir cette trésorerie dans des bons du Trésor à un an qui rapportent actuellement 10% d’intérêt, puis d’utiliser la trésorerie pour verser un dividende l’an prochain. Alternativement, Luther peut verser immédiatement cette trésorerie sous forme de dividende et les actionnaires peuvent investir eux-mêmes dans les bons du Trésor. Supposons que les marchés de capitaux soient parfaits.

Question: Si Luther investit la trésorerie excédentaire dans des bons du Trésor, quel sera le dividende par action l’an prochain ?

Note: Il y a deux questions concernant cet exercice dans le quiz.