Vous avez fondé une marque de glace qui est devenue virale sur les réseaux sociaux, et vous envisagez de vous développer en Asie de l’Est. Les analystes estiment que, sur 100 boutiques de glace ouvertes, 33% deviennent des « zombies », maintenant leur valeur initiale et ne générant donc qu'une rentabilité de 0% par an, 33% rapportent une rentabilité modeste de 4% par an, et les 34% restantes connaissent un grand succès et peuvent appliquer des marges élevées, générant ainsi une rentabilité annuelle de 25%. Vous décidez de procéder à l’expansion et ouvrez 100 boutiques. Laquelle des valeurs suivantes se rapproche le plus du nombre d’années nécessaire pour que votre investissement initial dans les 100 magasins double ?

You have founded an ice cream brand that went viral on social media, and are looking to expand to East Asia. Analysts estimate that, out of 100 ice cream shops that are opened, 33% end up as "zombies", maintaining their original value and thus returning 0% a year, 33% return a mediocre 4% a year, and the remaining 34% are widely successful and able to charge high markups, and thus returning 25% per year. You decide to go forward with the expansion, and open 100 shops. Which one of the following figures comes closest to the required number of years so that your initial investment in the 100 shops doubles?

Laquelle des affirmations suivantes concernant les contrats forward et les contrats à terme est correcte ?

Which of the following statements about forward and futures contracts is correct?

Pour l’année à venir, le taux sans risque est de 2%. Le portefeuille de marché a une rentabilité espérée de 9% et un écart-type de 20%. Vous analysez l’action ABC, pour laquelle vous avez estimé une rentabilité espérée de 11%, un écart-type de 30%, et une corrélation avec le marché égale à 0,9. En supposant que toutes les hypothèses du MEDAF sont satisfaites, l’économie s’ajustera vers des prix d’équilibre. Par rapport à son rentabilité espérée actuel de 11%, laquelle des affirmations suivantes décrit le mieux la direction de l’ajustement de la rentabilité espérée d’équilibre de l’action ABC ?

For the coming year, the risk-free rate is 2%. The market portfolio has an expected return of 9%, and a standard deviation of 20%. You are analyzing stock ABC, for which you have estimated an expected return of 11%, a standard deviation of 30%, and a correlation with the market that is equal to 0.9. Assuming all CAPM assumptions hold, the economy will adjust to equilibrium prices. Relative to its current expected return of 11%, which of the following best describes the direction of the adjustment in ABC's equilibrium expected return?

Vous pensez que le cours de l’action de Fresh S.A., un producteur de boissons gazeuses, va baisser. Laquelle des positions suivantes vous permettrait d’en tirer un bénéfice maximal en cas de baisse du cours ?

You believe the stock price of Fresh S.A., a soft drink producer, is going to decline. Which of the following positions allows you to maximally benefit if the stock price decreases?

Considérez le portefeuille d’options suivant :

• Option 1 : une position longue sur une option d’achat européenne (call) portant sur l’action Delta, avec un prix d’exercice de 100. La prime de l’option d’achat est de 5.
• Option 2 : une position courte sur une option de vente européenne (put) portant sur l’action Gamma, avec un prix d’exercice de 50. La prime de l’option de vente est de 3.

Dans les deux cas, la date d’exercice est dans un an. À l’échéance, les prix des actions sous-jacentes sont les suivants :

• L’action Delta termine à 110.
• L’action Gamma termine à 45.

Le taux d’intérêt en vigueur pour emprunter et prêter est de 5% par an. Quel est le profit net de ce portefeuille à l’échéance ? Sélectionnez la valeur correcte parmi les propositions suivantes.

Consider the following option portfolio:

• Option 1: a long position in a single European call option on Stock Delta with a strike price of 100. The premium of the call option is 5.
• Option 2: a short position in a single European put option on Stock Gamma with a strike price of 50. The premium of the put option is 3.

For both positions, the exercise date is one year. At expiration, it turns out that the prices of the underlying stocks are as follows:

• Stock Delta ends at 110.
• Stock Gamma ends at 45.

The prevailing interest rate at which you can borrow and lend is 5% per annum. The net profit of this portfolio at expiration is equal to which of the following values?

Une entreprise bien établie continue de connaître un heureux taux de croissance constant de 14% par an. Vous venez d’établir que la valeur totale de marché de ses actions et obligations est de 7'777 millions. Vous avez également constaté que les cash flow de l’entreprise devraient atteindre 457 millions l’année prochaine. En utilisant la formule des cash flow en croissance perpétuelle (Gordon-Shapiro), indiquez quel devrait être le coût moyen pondéré du capital (WACC) de cette entreprise.

A well established firm continues to enjoy a happy constant growth rate of 14% per year. You just established that the firm has a total market value of its stocks and bonds of 7'777 millions. You also found that the cash flows of the firm should be 457 millions next year. Using the formula of perpetually growing cash flows (Gordon-Shapiro), indicate what the weighted average cost of capital of this firm should be.

Vous et votre partenaire êtes des banquiers d’investissement à succès à Zurich. Vous souhaitez acheter une maison située sur la rive nord du lac de Zurich, d’une valeur de 2’500’000 francs suisses. Vous avez déjà épargné 1,2 million de francs suisses. Un banquier est disposé à vous accorder un crédit hypothécaire au taux annuel (simple) de 1,75% sur une durée de 15 ans. 

Combien devrez-vous rembourser chaque mois au titre des mensualités de ce prêt ? Supposez que l’achat du bien immobilier et la souscription du prêt aient lieu le même jour. Indiquez le montant mensuel à rembourser, arrondi à l’unité la plus proche.

You and your partner are successful investment bankers in Zürich. You wish to purchase a house along the north bank of lake Zürich which costs 2,500,000 Swiss Francs. You have already saved 1.2 million Swiss Francs. A banker is willing to give you a mortgage loan at a (simple) annual rate of 1.75% for a period of 15 years.

How much will you have to pay each month for the loan installments? Assume that the sale and purchase as well as the loan-taking occur on the same day. Indicate the monthly amount you have to pay rounded to the nearest whole number.